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1、白糖期货合约1月历史基差情况。首先来看下白糖期货1月合约的历史基差情况，如下所示从以上图表可以很清楚的看出，从白糖期货0901合约开始到至今，白糖1月合约基差为正的有0901、1101、1201、1301、1401以及1801，并且正基差值维持在15-350元/吨，特别明显的是SR1101-SR1401基差连续四年维持正方向趋势，而该基差为负的有1001、1501、1601、1701，负基差变化的范围在-230至-100元/吨，并且同时也发现其中在SR1501-SR701的基差连续为负，也就是说该几个合约均为现货贴水交割，这在历史上是比较罕见的，由于2015/16榨季和2016/17榨季处于减产周期，市场对于白糖价格上涨有所预期，使得交易所仓单容易抵押或者变现，也就是物以稀为贵的道理，这也是为什么贸易商会在现货贴水交割来接现货，这与白糖价格的周期性息息相关。2010/2011年度是牛熊的转换期，随后的年度白糖均处于增产状态，现货价格处于较高水平，而2016/2017年度也处于牛熊周期，在前三年的白糖处于减产周期，这与白糖基差正负值的连续性也是相对应的。另外从概率角度看，1月白糖合约的正负基差值约各占一半，差异性不大，统计分析其偏度相对较小，数值偏差基本为零，也就意味着1月合约基差平水交割的现象，这是由于白糖生产榨季在10月到次年9月，在10月甜菜糖刚刚开始上市，甘蔗糖稍微较晚些到11月，叠加当年的白糖仓单最晚只能交割到当年的11月，这也就意味新糖的仓单交割逐渐累积至1月份，也就是说最先开始大规模交割的月份是在于1月份，从数理统计角度看，当数据源足够大时，其正负发生的概率基本维持在0.5。

4、仓单注册量的多少影响基差。由于白糖生长榨季的规律性以及交割有效期的限制，导致白糖1月、5月仓单转抛至9月白糖合约交割成为大概率，那么9月白糖合约无疑成为该年度价格的关键体现。以上基差规律已阐述9月白糖现货升水在50-100元/吨的占大概率，但是近几个榨季白糖现货升水至越来越大，最新的2017/2018榨季的白糖现货价格在5280元/吨，对应的9月期货价格在4700元/吨，其基差达到500元/吨以上，可见是相对罕见。那么9月现货高度升水期货价格，从其仓单量也库做出反映。以下仓单图可以明显发现，2015/2016、2016/2017、2017/2018的仓单逐年创新高，并且在2017/2018榨季郑糖仓单竟达到9万张，还不包含有效预报仓单。若测算成郑糖库存大致有90万吨的巨量，这大幅增加的仓单主要是受到甜菜糖仓单的比例增加而导致的。而仓单的变化也同时符合三年或者两年的周期，仓单加上有效预报成为峰值是对应白糖减产的年份，因此2017/2018榨季处于增产年份，其价格相应的进入下跌轨道。随后进入去仓单阶段，由于期货贴水现货过大叠加库容有限，使得大量仓单被强制性注销。与2008-2010年度仓单加有效预报仓单的峰值均低于最新三个榨季的年份，这是由于2015年12月1日郑商所执行白糖期货非通用标准仓单，由于非通用仓单有利于企业进行交割，特别是对于卖方而言更加有利。而最新的调整17家白糖交割库所在地的升贴水也是有益于甜菜糖卖方，这就也就造成大量甜菜糖现货商更愿意注册成期货仓单。那么甜菜糖仓单的大量集中至交割库，进而拉低了白糖的交割均价。

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二是即便反对高校招生考虑种族因素的亚裔，也并未主张唯分数论，并且承认平权法案在美国历史上的积极作用，只是认为平权法案实施几十年后，应当与时俱进地进行改革；三是认为美国高校招生流程应当进一步透明化和去除刻板的种族偏见。一些哈佛亚裔学生在表示支持校方立场同时，也承认他们对诉讼案披露的招生过程中对亚裔个人评分低感到不舒服。毕竟，每一个人，不管肤色、出身，都渴望被当作一个独特的人，得到公平的对待。