深夜宝库

全球市场在上个月上涨，全球贸易和PMI 数据持续恶化，全球通胀预期、大宗商品价格和长期收益率显示，对经济复苏的乐观情绪微乎其微。在G20 期间，摩根士丹利经济学家下调了全球经济增长预测，预计美联储和欧央行将采取激进的措施，因为该行认为经济增长担忧是实质性的。

尽管特朗普在推特上反对加息，但它还是出现了。两天前，他说“令人难以置信”，“美联储甚至在考虑再次加息”。在美联储加息并决定让其庞大的资产负债表以目前的速度收缩后，股市进一步暴跌。市场参与者原本希望央行能更快地放慢加息步伐，他们担心这两项货币紧缩措施正在过快地放缓经济。

然而，在2017年7月，奥瑞金公告称收到北京市东城区人民法院的通知，泰国天丝医药保健有限公司向奥瑞金及其子公司提起民事诉讼，事项涉及奥瑞金与红牛维他命饮料有限公司（“中国红牛”）的合作事宜，该案件目前处于中止诉讼状态。对此，扬瑞新材表示，由于目前奥瑞金对中国红牛的销售达到奥瑞金总收入的60%以上，中国红牛对奥瑞金业务具有重大影响。目前奥瑞金生产经营正常，公司与奥瑞金的业务合作亦正常进行，但不排除未来该诉讼最终判决对奥瑞金生产经营不利，继而对公司的经营业绩造成不利影响的可能。

在此之前，渣打银行（中国）于2018年6月递交该资格申请，并于4个月后正式获批，成为首家外资行基金托管人。分析人士认为，国内银行业尤其是大型银行在基金托管方面已经形成较为完善的体系，外资行进入这个市场，可能从一些细分领域突破，与国内银行错位竞争。外资行入场后，将进一步加强境内外市场的互联互通，或成为撬动行业新格局的一个支点。

“除此之外，投资者对美中贸易争端持更乐观态度。去年股市大跌的一个重要原因是美中关系，但现在双方正在谈判，市场对双方达成协议更为乐观。”报道称，“沪港通”是2014年启动的，随后在2016年推出了“深港通”。去年，中国的证券监管机构将流入大陆的外国投资的每日配额——即所谓的北向流动——提高到520亿元人民币。

我们再看汇添富的第一只基金——汇添富优势精选基金，它是一只均衡型风格的基金，成立以来的累计收益率为1037.45%，超额收益率为790.83%，这只基金时机选择贡献的收益率为82.05%，735.10%的收益率来自于行业配置和个股贡献。看上去，时机选择为优势精选的收益做出了一定正贡献（占比7.9%），我回想起来，这由于经历了2008年的股市暴跌，当时的投委会做出了比较早的减仓决定，如果剔除这个因素，时机选择的贡献率也非常糟糕。所以从长期来看，很多基金时机选择的结果都是非常不理想的。在做公募基金的时候，我们一直强调这个理念，做投资要有大局观，要淡化时机选择。